متى بيركشاير هاثاواي (رمزها في بورصة نيويورك: BRK.A)(رمزها في بورصة نيويورك: برك.ب) يتحدث الرئيس التنفيذي وارن بافيت، ويولي المستثمرون المحترفون والعاديون اهتمامًا وثيقًا. وذلك لأن “Oracle of Omaha”، كما أصبح يُعرف، قد تجاوز المعيار بسهولة ستاندرد آند بورز 500 في عمود العودة على مدى ما يقرب من ستة عقود.
في حين حقق مؤشر S&P 500 عائدًا إجماليًا مثيرًا للإعجاب، بما في ذلك أرباح الأسهم، بحوالي 34,200% منذ منتصف الستينيات، فقد أشرف بافيت على عائد إجمالي في أسهم شركته من الفئة A (BRK.A) يقترب من 5,000,000%! ومع هذا الأداء المتفوق بهذا القدر من العظمة، فلا عجب أن يتدفق عشرات الآلاف من المستثمرين إلى أوماها، نبراسكا، كل عام للاستماع إلى بافيت وهو يتحدث عن الأسهم والاقتصاد الأمريكي.
وهذا ما يفسر أيضًا سبب انتظار المستثمرين على أحر من الجمر لتقديم نموذج 13F الفصلي لشركة Berkshire Hathaway. يقدم A 13F لمحة سريعة عما اشتراه وباعه ألمع مديري الأموال وأكثرهم نجاحًا في وول ستريت في الربع الأخير.
على الرغم من أن أسهم بيركشاير 13F كانت تاريخيًا بمثابة منجم ذهب للمستثمرين، إلا أنها لا تحكي القصة الكاملة عن الأسهم المفضلة لدى وارن بافيت للشراء.
أنفقت أوراكل أوماها ثروة صغيرة على الممتلكات الأساسية لشركة بيركشاير
مع المقدمة التي أكتب هذا قبل تقدم شركة بيركشاير هاثاواي تقريرها 13F يوم الأربعاء 15 مايو، ويظهر مزيج من تقارير التشغيل السابقة لشركة بيركشاير و13Fs والرسائل السنوية للمساهمين أن وارن بافيت وفريقه الاستثماري قد أنفقوا ثروة صغيرة في بناء العديد من مراكزهم الأساسية.
بناءً على اعترافات بافيت خلال الاجتماع السنوي الأخير للمساهمين في شركته، فقد باع هو وكبار مساعديه الاستثماريين (تود كومز وتيد ويشلر) حوالي 13% من مكانة شركتهم الرائدة في أسهم التكنولوجيا. تفاحة (ناسداك: أبل) للأغراض الضريبية في الربع المنتهي في مارس. أدى هذا إلى خفض القيمة السوقية لحصة بيركشاير في شركة أبل إلى ما يقدر بـ 144.5 مليار دولار، اعتبارًا من جرس الإغلاق في 10 مايو.
ومع ذلك، بافيت وفريقه يجلسون على مكاسب هائلة غير محققة. وفقًا لموقع التجميع 13F WhaleWisdom.com، تشير التقديرات إلى أن شركة Berkshire Hathaway لديها أساس تكلفة أقل من 40 دولارًا في شركة Apple. يشير هذا إلى أن شركة Buffett & Co. أنفقت حوالي 31.3 مليار دولار لشراء أسهم شركة Apple التي تمتلكها حاليًا.
كما أنفق أوراكل أوماها وطاقمه مبالغ طائلة على بناء ممتلكات بيركشاير في شركتين متكاملتين للطاقة. شيفرون (رمزها في بورصة نيويورك: كفكس) و أوكسيدنتال بتروليوم (رمزها في بورصة نيويورك: أوكسي). في مكان ما في الملعب الذي تبلغ قيمته 16 مليار دولار و13 مليار دولار، على التوالي، تم تشغيلهما في أسهم شيفرون وأوكسيدنتال – وهذا لا يشمل 8.5 مليار دولار في أسهم أوكسيدنتال بتروليوم المفضلة التي تمتلكها بيركشاير أيضًا.
يعد إنفاق ما مجموعه 29 مليار دولار على أسهم الطاقة مؤشرًا واضحًا جدًا على أن أذكى العقول الاستثمارية في بيركشاير تتوقع أن يظل السعر الفوري للنفط الخام مرتفعًا. بعد سنوات من نقص استثمار رأس المال خلال الوباء من قبل شركات الطاقة الكبرى (بما في ذلك شيفرون وأوكسيدنتال)، أصبح المعروض العالمي من النفط الخام محدودا. ومع عدم وجود حل سهل في الأفق، ينبغي أن تكون الأسعار الفورية المرتفعة مفيدة لقطاعات الحفر ذات هامش الربح المرتفع في كلا الشركتين.
استثمر وارن بافيت جزءًا كبيرًا من رأس مال شركته للعمل في شركة المشروبات كوكا كولا (رمزها في بورصة نيويورك: كو) ومزود خدمات الائتمان أمريكان اكسبريس (رمزها في بورصة نيويورك: أكسب) تمت إضافتها إلى محفظة بيركشاير في عامي 1988 و1991 على التوالي. واستنادا إلى خطاب سنوي سابق للمساهمين، يشير بافيت إلى أن أساس تكلفة شركته على كوكا كولا وأمريكان إكسبريس يبلغ حوالي 1.3 مليار دولار لكل شركة.
وفي رسالته السنوية الأخيرة إلى المساهمين، أشار بافيت إلى كوكا كولا وأمريكان إكسبريس على أنهما ممتلكات “غير محددة”. إنها شركات تتمتع بعلامات تجارية وتسويق قوية بشكل خاص وتستفيد من فترات النمو الاقتصادي الطويلة.
اشترى وارن بافيت أكثر من 77 مليار دولار من أسهمه المفضلة منذ عام 2018
بشكل جماعي، خصص وارن بافيت حوالي 63 مليار دولار للعمل في هذه الممتلكات الخمس الأساسية. في حين أن هذا قد يبدو مبلغًا كبيرًا من المال، إلا أنه يتضاءل في الواقع أمام المبلغ النقدي الذي أنفقه على شراء أسهم أسهمه المفضلة على مدار السنوات الست الماضية.
ما يجعل نشاط الشراء هذا غامضًا إلى حد ما هو أنه لا يظهر في 13Fs ربع السنوية لشركة Berkshire Hathaway. من أجل تتبع نشاط الشراء في الأسهم المفضلة لدى بافيت، ستحتاج إلى البحث في نتائج التشغيل الربع سنوية للشركة.
في نهاية كل تقرير ربع سنوي، وقبل الشهادات التنفيذية مباشرةً، ستجد التفاصيل الكاملة حول عمليات إعادة شراء الأسهم التي تمت خلال الأشهر الثلاثة السابقة. هذا صحيح… لقد أنفق وارن بافيت أموالاً في شراء أسهم أكثر مما أنفقته شركة Apple وChevron وCoca-Cola وAmerican Express وOccidental، مجموع، هي بيركشاير هاثاواي!
قبل منتصف شهر يوليو 2018، كانت أيدي وارن بافيت والراحل العظيم تشارلي مونجر مقيدة عندما يتعلق الأمر بإعادة شراء الأسهم. ولم يُسمح بإعادة الشراء إلا إذا انخفض سهم بيركشاير إلى أو أقل من 120% من القيمة الدفترية (أي ما لا يزيد عن 20% فوق القيمة الدفترية المعلنة في الربع الأخير). لم يصل سهم بيركشاير في أي وقت إلى هذه العتبة خلال العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.
في 17 يوليو 2018، اعتمد مجلس إدارة شركة بيركشاير هاثاواي إجراءات جديدة سمحت لبافيت ومونجر بالنزول من مقاعد البدلاء وعمل سحرهم. أعطى مجلس إدارة بيركشاير الضوء الأخضر لعمليات إعادة شراء الأسهم بدون سقف أو تاريخ انتهاء طالما:
-
تمتلك شركة بيركشاير هاثاواي ما لا يقل عن 30 مليار دولار نقدًا وما يعادله وسندات خزانة أمريكية في ميزانيتها العمومية؛ و
-
يعتقد وارن بافيت أن الأسهم رخيصة في جوهرها.
منذ إجراء هذا التغيير في يوليو 2018، قام وارن بافيت بإعادة شراء أسهم شركته لمدة 23 ربعًا متتاليًا. بما في ذلك مبلغ 2.6 مليار دولار الذي تم إنفاقه على عمليات إعادة الشراء في الربع الأول، أعادت أوراكل أوماها شراء أكثر من 77 مليار دولار من أسهم بيركشاير في أقل من ست سنوات – أي 14 مليار دولار أكثر مما تم إنفاقه بشكل جماعي على أبل، وشيفرون، وكوكا كولا، وأميكس، وأمريكا اللاتينية. وأوكسيدنتال بتروليوم.
ونظرًا لأن شركة بافيت لا تدفع أرباحًا، فإن برنامج إعادة شراء الأسهم الثابت يعد وسيلة سهلة لشركة Oracle of Omaha لمكافأة المساهمين على المدى الطويل. إن إعادة شراء الأسهم باستمرار وتقليل عدد الأسهم القائمة يؤدي إلى زيادة تدريجية في حصص ملكية المستثمرين على المدى الطويل.
علاوة على ذلك، فإن الشركات التي تتمتع بصافي دخل ثابت أو متزايد عادة ما تشهد ارتفاع ربحية السهم (EPS) مع انخفاض عدد أسهمها القائمة. ومع احتمال وصول الكومة النقدية لشركة بيركشاير إلى 200 مليار دولار في هذا الربع، فإن لدى بافيت كل الحوافز لمواصلة شراء أسهمه المفضلة.
هل يجب أن تستثمر 1000 دولار في بيركشاير هاثاواي الآن؟
قبل أن تشتري أسهمًا في Berkshire Hathaway، ضع في اعتبارك ما يلي:
ال مستشار الأسهم موتلي كذبة حدد فريق المحللين للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم ليشتريها المستثمرون الآن… ولم تكن بيركشاير هاثاواي واحدة منهم. يمكن للأسهم العشرة التي تم تخفيضها أن تحقق عوائد هائلة في السنوات القادمة.
فكر متى نفيديا قمت بإعداد هذه القائمة في 15 أبريل 2005… إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، سيكون لديك 579.803 دولارًا!*
مستشار الأسهم يوفر للمستثمرين مخططًا سهل المتابعة لتحقيق النجاح، بما في ذلك إرشادات حول إنشاء محفظة وتحديثات منتظمة من المحللين واختيارين جديدين للأسهم كل شهر. ال مستشار الأسهم الخدمة لديها أكثر من أربعة أضعاف عودة مؤشر S&P 500 منذ عام 2002*.
شاهد الأسهم العشرة »
* يعود مستشار الأسهم اعتبارًا من 13 مايو 2024
أمريكان إكسبريس هي شريك إعلاني لشركة The Ascent، وهي شركة Motley Fool. ليس لشون ويليامز أي منصب في أي من الأسهم المذكورة. لدى The Motley Fool مناصب في Apple وBerkshire Hathaway وChevron ويوصي بها. يوصي The Motley Fool بشركة أوكسيدنتال بتروليوم. لدى Motley Fool سياسة الإفصاح.
لقد أنفق وارن بافيت في شراء هذا السهم أكثر مما أنفقه مع شركات Apple وChevron وCoca-Cola وAmerican Express وOccidental Petroleum مجتمعة! تم نشره في الأصل بواسطة The Motley Fool